Dátum: 10.07.2007
Pravdepodobnosť, že Slovensko prijme euro od roku 2009, dosiahla v júni 76%. V porovnaní s májom, keď bola pravdepodobnosť 77%, sa mierne zhoršil výhľad na plnenie dvoch kľúčových kritérií – pre deficit verejných financií a pre infláciu. Vyplýva to z výsledkov prieskumu INEKO a KEA (Klub ekonomických analytikov), ktorý je zameraný na odhady plnenia Maastrichtských kritérií.
„Hlavným rizikom pre vstup do eurozóny sa stáva udržateľnosť nízkeho deficitu verejných financií a nízkej inflácie,“ uviedol v prieskume ekonóm Svetovej banky Anton Marcinčin.
Pravidelného prieskumu sa v júni zúčastnilo 16 ekonomických analytikov, z nich pätnásti veria, že Slovensko prijme euro od januára 2009, jeden má opačný názor. Oproti máju sa prieskumu zúčastnili dvaja noví analytici, odpovede štyroch sme v stanovenom termíne nedostali.
Jedenásti analytici odhadli aj konverzný kurz, pri ktorom by sa mohli zamieňať koruny za eurá. Z priemeru ich odhadov vyšiel kurz 32,44 SKK/EUR. Odhady sa pritom pohybovali v rozpätí od 31,50 SKK/EUR do 33,15 SKK/EUR.
Zhrnutie výsledkov prieskumu (priemerné odhady):
| Obdobie | Počet účastníkov | Názor na vstup do eurozóny od 1.1. 2009 (áno : nie) | Pravdepodobnosť prijatia eura od 1.1.2009 | Deficit verejných financií za rok 2007* | Inflácia v rozhodujúcom období** | Referenčná inflácia*** |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 06/07 | 16 | 15 : 1 | 76% | 2,9% HDP | 2,0% | 2,7% |
| 05/07 | 18 | 17 : 1 | 77% | 2,9% HDP | 2,0% | 2,7% |
| 04/07 | 18 | 17 : 1 | 76% | 2,9% HDP | 2,0% | 2,8% |
| 03/07 | 18 | 17 : 1 | 76% | 2,9% HDP | 2,1% | 2,8% |
| 02/07 | 21 | 20 : 1 | 74% | 2,9% HDP | 2,1% | 2,8% |
| 01/07 | 20 | 17 : 3 | 72% | 2,9% HDP | 2,1% | 2,8% |
| 12/06 | 15 | 12 : 3 | 66% | 2,9% HDP | 2,3% | 2,8% |
| 11/06 | 22 | 16 : 6 | 64% | 3,0% HDP | 2,5% | 2,9% |
| 10/06 | 20 | 11 : 9 | 56% | 3,0% HDP | 2,8% | 2,9% |
| 09/06 | 20 | 10 : 10 | 52% | 3,1% HDP | 2,8% | 2,9% |
*Vrátane vplyvu dôchodkovej reformy **Priemerná 12-mesačná inflácia ku koncu marca 2008 ***1,5% nad priemerom 3 najlepších krajín EÚ
| Obdobie | Pravdepodobnosť splnenia kritéria pre deficit verejných financií | Pravdepodobnosť splnenia kritéria pre infláciu | Pravdepodobnosť splnenia kritéria pre kurzovú stabilitu | Odhad kurzu SKK/EUR ku koncu roka 2007 | Odhad konverzného kurzu SKK/EUR* |
|---|---|---|---|---|---|
| 06/07 | 79% | 85% | 88% | 32,68 | 32,44 (11) |
| 05/07 | 82% | 86% | 88% | 32,68 | 32,39 (14) |
| 04/07 | 79% | 86% | 89% | 32,68 | 32,34 (14) |
| 03/07 | 80% | 86% | 88% | 32,65 | n |
| 02/07 | 80% | 83% | 88% | 33,74 | n |
| 01/07 | 79% | 83% | 89% | 33,91 | n |
| 12/06 | 79% | 72% | 88% | 33,92 | n |
| 11/06 | 76% | 72% | n | n | n |
| 10/06 | 71% | 63% | n | n | n |
| 09/06 | 66% | 61% | n | n | n |
n – údaj nebol zisťovaný *V zátvorke je uvedený počet analytikov, ktorí zadali svoje odhady.
Pripájame komentáre niektorých účastníkov prieskumu:
Eugen Jurzyca, INEKO
Pán premiér niekoľko krát naznačil, že kritérium deficitu verejných financií mu bráni v robení sociálnejšej politiky a teda, že po vstupe do Eurozóny by sa mohli výdavky vlády zvýšiť. Ak by v takýchto “sľuboch” pokračoval, viedlo by to k nárastu nereálnych očakávaní verejnosti – po vstupe do Eurozóny by preto bolo udržiavanie stability verejných financií v dôsledku politických tlakov vážne ohrozené. Takéto riziko bude určite pri hodnotení Slovenska zohľadnené. Bolo by preto dobré, keby dal pán premiér jednoznačne najavo, že po 1.1.2009 bude treba limitovať výdavky verejných financií minimálne rovnako ako dnes. Aj médiá a opozícia ho iste budú týmto smerom tlačiť.
Elena Kohútiková, VÚB
Pri súčasnom vysokom raste ekonomiky, výraznom poklese nezamestnanosti a tým aj tlaku na oblasť verejných financií, raste domácej spotreby a príjmov do štátneho rozpočtu pri zdravom nastavení hospodárskych politík nie je dôvod na pochybnosti o splnení kritéria verejných financií. Ekonomika rastie zdravo, zo svojej podnikateľskej podstaty a i napriek niektorým rizikám v oblasti verejných financií vidím dostatočný priestor na bezproblémové splnenie kritéria.
Anton Marcinčin, Svetová banka
Vysoký rast hospodárstva v kombinácii s rozvážnou fiskálnou politikou ministerstva financií a politickým posvätením eura vládou dávajú istotu, že deficit verejných financií bude nižší ako 3,0% HDP. Hlavným rizikom pre vstup do eurozóny sa stáva udržateľnosť nízkeho deficitu verejných financií a nízkej inflácie.
Ján Tóth, ING Bank
Ukazuje sa, že silný rast zvýši príjmy verejných financií do 10 mld Sk.
Marek Gábriš, ČSOB
Memorandum ECB vzbudilo určité obavy. Napriek tomu bude pravdepodobne ťažké odmietnuť krajinu ak splní všetky formálne kritériá. Navyše inflačné (kritérium) by malo byť splnené s veľkým vankúšom. Je však pravda, že v konečnom dôsledku to bude politické rozhodnutie.
Elena Kohútiková, VÚB
Inflácia je pod kontrolou nielen pod vplyvom vysokej otvorenosti ekonomiky a konkurencieschopnosti väčšiny sektorov, ale aj v dôsledku vyvážených súčastí hospodárskej politiky. Samozrejme, aj súčasný vývoj kurzu pomáha vývoju inflácie.
Ján Tóth, ING Bank
ECB môže žiadať dôkaz o udržateľnosti inflácie.
Elena Kohútiková, VÚB
I keď sa objavili pochybnosti o adekvátnosti plnenia kurzového kritéria, som presvedčená, že ho plníme a nevidím dôvod na pochybnosti. Časť posilnenia kurzu je pod vplyvom pozitívneho ekonomického rastu, vyššieho, ako sa predpokladalo a časť je ovplyvnená prílivom kapitálu, ktorý centrálna banka nemôže ovplyvniť. Z tohto dôvodu pokladám vývoj kurzu za adekvátny podmienkam systému výmenných kurzov.
Zoznam účastníkov prieskumu za jún 2007:
Informácie o prieskume poskytne:
Peter Goliaš
analytik INEKO
golias@ineko.sk
Tel: 02 / 5341 1020